本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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