芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入(rù)服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国民(mín)经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平(píng)均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的症结在(zài)于服(fú)务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一(yī)季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字t="芦哲&；占烁(shuò)：青年就业—从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080912011.png">

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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